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工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】
今年初甫從銀行體系成功融貸250億元的日勝生活科技(2547),16日被信評機構惠譽調降國內長期信用評等為BB+(twn),因為該公司的投資型物業和飯店營運業績低於惠譽的預期水準。據估算,日勝生2011年以經常性稅息折舊攤銷前營業利益(EBITDA)計算之利息保障倍數不到1倍。此降等行動會牽動授信銀行的關注。
惠譽預期,足以支應舉債融資不動產投資事業(營運事業群)的利息,而不動產開發業務的風險將繼續得到管控,經常性EBITDA利息保障倍數將持續偏低,除非日勝生在中期能夠大幅提高租金收入或降低其營運成本。日勝生擁有的唯一1家飯店日勝生加賀屋國際溫泉飯店,由於經濟不景氣和2011年3月日本大地震之後日本(主要目標市場之一)遊客減少,2011年的平均住房率低至僅35%。該飯店自2010年12月開業以來尚未達到收支平衡。
鑑於日勝生的小型營運規模,惠譽不認為未來的12~14個月內會有正面的評等動作。如果該公司的經常性收入EBITDA每年超過15億元,而經常性收入EBITDA與總利息費用之比超過1.5倍,惠譽會考慮正面的評等動作。
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